マーケットのトレンドに投資する～ETF×信用取引の活用法～(第10回)

2019年のETF騰落率ランキング【ETF×信用取引⑩】

この記事は、約5分で読めます

世界的に株価が上昇した2019年
信用取引残高から見るETFの取引手法
まとめ

世界的に株価が上昇した2019年

今回のテーマは『2019年のETF騰落率ランキング』です。
2019年末の日経平均株価は1990年以来29年ぶりの年末高値を付け、振り返れば、2018年の急落を帳消しにする回復を見せた一年となりました。
2019年9月に寄稿した第8回「不安定な株式相場でのETF投資」では「見通しが明るいとは言い難い」「国内外の懸念事項は依然として厳しい状態」等のネガティブなフレーズを多用しておりましたが、10月以降の株式相場の上昇は当時からは予想し難い展開でした。
こうした世界的な相場上昇を受け、東証上場のETFも軒並み好調なパフォーマンスとなりました。下の表は、NEXT FUNDSシリーズを騰落率順に並べたものです。

●2019年　NEXT FUNDSシリーズの騰落率ランキング

順位	コード	愛称	2018年末終値	2019年末終値	騰落率
1	1324	ロシア株式指数・RTS 連動型ETF	113	163	44.2%
2	1570	日経レバレッジ指数ETF	15,820	22,470	42.0%
3	1309	中国株式・上証50ETF	25,690	35,450	38.0%
4	1545	NASDAQ－100ETF	7,060	9,690	37.3%
5	1470	JPX日経400レバレッジ指数ETF	16,750	22,850	36.4%
6	1625	電機・精密（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	15,810	21,360	35.1%
7	1613	電気機器上場投信	1,948	2,573	32.1%
8	1699	原油先物ETF	310	409	31.9%
9	1626	情報通信・サービスその他（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	18,900	24,180	27.9%
10	2514	外国株式（為替ヘッジあり）ETF	915	1,160	26.8%
11	2513	外国株式（為替ヘッジなし）ETF	905	1,141	26.1%
12	1480	企業価値ETF	13,500	16,740	24.0%
13	1624	機械（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	28,100	34,500	22.8%
14	1621	医薬品（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	20,330	24,680	21.4%
15	1343	東証REIT指数ETF	1,895	2,298	21.3%
16	1546	NYダウ30種ETF	25,200	30,350	20.4%
17	1321	日経225上場投信	20,580	24,410	18.6%
18	2518	日本株女性活躍ETF	842	990	17.6%
19	1311	TOPIX Core30 上場投信	680	796	17.1%
20	1598	R/Nファンダメンタル・インデックスETF	15,800	18,460	16.8%
21	2515	外国REIT（為替ヘッジなし）ETF	915	1,069	16.8%
22	1633	不動産（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	26,510	30,850	16.4%
23	1591	JPX日経400ETF	13,300	15,440	16.1%
24	1328	金価格連動ETF	3,655	4,230	15.7%
25	2520	新興国株式（為替ヘッジなし）ETF	915	1,056	15.4%
26	1306	TOPIX上場投信	1,547	1,783	15.3%
27	1319	日経300上場投信	295	339	14.9%
28	1629	商社・卸売（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	30,900	35,000	13.3%
29	1312	ラッセル野村小型コアETF	18,350	20,700	12.8%
30	1632	金融（除く銀行）（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	11,440	12,810	12.0%
31	1620	素材・化学（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	22,460	25,120	11.8%
32	1628	運輸・物流（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	16,680	18,530	11.1%
33	1682	プラチナ先物ETF	144	158	9.7%
34	1559	タイ株SET50ETF	3,090	3,390	9.7%
35	1619	建設・資材（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	20,430	22,310	9.2%
36	1323	南アフリカ連動型上場投資信託	339	370	9.1%
37	1678	インド株式指数・Nifty50連動型上場投信	151	163	7.9%
38	1622	自動車・輸送機（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	19,280	20,590	6.8%
39	1489	日経高配当株50ETF	32,700	34,900	6.7%
40	1577	日本株高配当70ETF	21,760	23,120	6.3%
41	2519	新興国債券（為替ヘッジなし）ETF	996	1,055	5.9%
42	1325	ブラジル株式指数・ボベスパ連動型ETF	195	206	5.6%
43	2512	外国債券（為替ヘッジあり）ETF	979	1,017	3.9%
44	2511	外国債券（為替ヘッジなし）ETF	947	978	3.3%
45	1630	小売（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	20,370	21,030	3.2%
46	1560	マレーシア株KLCI ETF	3,930	4,040	2.8%
47	1615	銀行業上場投信	153	157	2.6%
48	2510	国内債券ETF	1,000	1,014	1.4%
49	1631	銀行（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	8,860	8,950	1.0%
50	1617	食品（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	29,160	28,670	-1.7%
51	1618	エネルギー資源（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	11,840	11,570	-2.3%
52	1623	鉄鋼・非鉄（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	15,270	14,570	-4.6%
53	1627	電力・ガス（ＴＯＰＩＸ－１７）ETF	7,850	7,010	-10.7%
54	1471	JPX日経400インバース指数ETF	5,290	4,490	-15.1%
55	1571	日経インバース指数ETF	1,756	1,407	-19.9%
56	1472	JPX日経400ダブルインバース指数ETF	2,358	1,537	-34.8%
57	1357	日経ダブルインバース指数ETF	1,398	881	-37.0%

（出所）筆者作成

※野村アセットマネジメントのETF59銘柄のうち、今年上場の2銘柄を除く57銘柄 ※2018年末終値と2019年末終値から騰落率を算出。値が付いていない銘柄は直近約定日の株価を利用 ※直近の騰落率は「ランキング」https://nextfunds.jp/ranking/よりご確認頂けます。

騰落率を見ると、上昇49銘柄、下落8銘柄（インバース型ETF が4銘柄含まれるため、実質4銘柄）となり、大半のETFが好調なパフォーマンスとなりました。

2019年は相場の先行きが見通しづらい一年でしたが、投資家の皆様はETFの取引において信用取引をどのように活用していたのでしょうか。

信用取引残高から見るETFの取引手法

①「逆張り投資」が多かったETF：レバレッジ・インバース型ETF

本連載でも度々触れていますが、個人投資家の皆様は「逆張り投資」をする傾向が強く、株価下落時は買いを入れ、株価上昇時は売りから入る傾向が強いです。信用取引を利用した逆張り投資は下記の通り整理することができます。

【信用取引を利用した逆張り投資】

株価が下落すると、近日中に株価が反発するだろうと予想し、今後の上昇を期待してETFを購入（新規の信用買い）
株価が上昇すると、近日中に株価が調整するだろうと予想し、今後の下落を見据えてETFを売却（新規の信用売り）

この「逆張り投資」の傾向が特に強い銘柄として、日経レバレッジ指数ETF（1570）・日経ダブルインバース指数ETF（1357）が挙げられます。下のグラフは、2019年の1年間の株価・制度信用残高推移を表したものです。

● 日経レバレッジ指数ETF（1570）の株価・制度信用残高推移（期間：2019年1月11日～2019年12月27日、週次）

（出所）筆者作成

● 日経ダブルインバース指数ETF（1357）の株価・制度信用残高推移（期間：2019年1月11日～2019年12月27日、週次）

（出所）筆者作成

日経ダブルインバース指数ETF（1357）のグラフを見ると、株価（赤色）の推移と制度信用買残高（橙色）は概ね反比例の関係となっており、日経平均株価が上昇した10月から年末にかけては、「株価下落を予想した逆張り投資」（つまりレバレッジを効かせた売り）が顕著です。

「株価下落を予想した逆張り投資」では、

日経レバレッジ指数ETF（1570）の信用売り
日経ダブルインバース指数ETF（1357）の信用買い

の二つが考えられますが、前回（「レバレッジ・インバースETFの信用取引活用法②」）ご説明した通り、日経レバレッジ指数ETF（1570）は逆日歩が発生し続けていたため、投資家の皆様は日経ダブルインバース指数ETF（1357）の信用買いを多く利用したと考えられます。

② 「順張り投資」が多かったETF：金ETF

上述の通り、信用残高推移は逆張り投資の傾向が顕著に表れるケースが多いですが、順張り投資が目立つ銘柄もあります。下のグラフは、金価格に連動するETFの株価・制度信用残高推移を表したものです。

● 金価格連動ETF（1328）の株価・制度信用残高推移（期間：2019年1月11日～2019年12月27日、週次）

（出所）筆者作成

金価格連動ETFの株価（赤色）を見ると、6月以降に相場は大きく上昇しましたが、信用残高は制度信用買残高（橙色）が急激に増加しており、「順張りの買い」が多く入っていることが分かります。その後、相場は調整期間を挟みつつ年末に更に高値を更新しましたが、制度信用買残高（橙色）はさほど減少せず、投資家の皆様は「更なる金価格の上昇」を見込んでいることが窺えます。

③「順張り・逆張り投資」が多かったETF：REIT ETF

ここまで、逆張り投資のETF、順張り投資のETFを見てきました。信用残高を見ていると、投資家の皆様の相場観はどちらかに偏る＝信用残高の増減は一方向に偏るケースが多いですが、中には順張り・逆張りの両方が目立つ銘柄もございます。
下のグラフは、東証REIT指数ETF（1343）の推移を表したものです。

● 東証REIT指数ETF（1343）の株価・制度信用残高推移（期間：2019年1月11日～2019年12月27日、週次）

（出所）筆者作成

株価（赤色）を見ると、東証REIT指数は10月頃まで堅調に推移していることが分かります。2018年以降、東証REIT指数はマイナス金利や堅調な不動産需要を背景に一本調子で上昇してきましたが、株式相場の上昇と逆行して年末にかけて下落基調となっています。

このような株価推移の時、信用残高は「逆張りの買い」が増加するケースが一般的ですが、今回は制度信用買残高（橙色）、制度信用売残高（青色）がそれぞれ増加しており、「逆張りの買い」「順張りの売り」の相場観が対立していることが分かります。

日本のREIT相場は2年近く堅調に推移していたため、調整局面がしばらく続くと考え、「順張りの売り」をする投資家も多いことが窺えます。

まとめ

世界的な上昇相場を背景に2019年は軒並み好調なパフォーマンスを記録
株価と信用残高の推移を見ると、個人投資家の皆様は相場観に則って信用取引を活用しており、順張り投資・逆張り投資を上手に使い分けている

年初の株式相場は2019年末の上昇を継続する形でスタートしましたが、新型コロナウイルスの影響もあり、2020年1月末時点ではやや下落基調となっています。
騒動が長期化した場合は株式相場への影響も避けられませんが、信用取引を上手に組み合わせることで下落相場にも対応いただくことが可能です。皆様のETF投資の一助になれば幸いです。

（2020年2月作成）

2019年のETF騰落率ランキング【ETF×信用取引⑩】

世界的に株価が上昇した2019年

信用取引残高から見るETFの取引手法

①「逆張り投資」が多かったETF：レバレッジ・インバース型ETF

② 「順張り投資」が多かったETF：金ETF

③「順張り・逆張り投資」が多かったETF：REIT ETF

まとめ

関連記事

よく読まれている記事

記事カテゴリ