![](/assets/image/market/category_usbonds.png)
米インフレの鎮静化が進み、米10年国債利回りは4%前後で推移
POINT
- インフレ減速を受け、2022年末からFRBは利上げペースを減速させる
- 米10年国債利回りは2022年秋から低下、2023年は横ばいから上昇へ
- 昨秋には一時5%を超えるも、足元では急低下して4%を割り込む
FRB(米連邦準備制度理事会) は2022年にかなりの急ピッチで利上げを続けてきましたが、米インフレにピークアウト感が見られ始めたことなどから、同年11月のFOMC(米連邦公開市場委員会)で利上げペース減速を示唆し、12月と翌2023年2月のFOMCで実際に利上げペースの減速を決めました。
こうしたFRBの政策スタンスの変化を好感して、2022年秋には米10年国債利回りの上昇が止まり、一時は低下局面もありました。但し、実際に利上げペース減速が決定された12月中旬以降は米10年国債利回りは下げ止まり、23年前半は概ねレンジ相場で推移しました。その理由は、米インフレの中長期見通しは高止まりしており、高金利政策の長期化観測が高まったことなどがあげられます。
2023年3月以降は、欧米での金融システム不安浮上や、米連邦債務上限問題に絡む景気減速懸念などから、米10年国債利回りが低下する局面もありました。しかし、米景気が底堅く推移していることや、国債増発による需給悪化懸念などから、7~10月には米10年国債利回りは上昇基調となり、一時は5%を上回りました。ところが、11月以降は米インフレの鎮静化が着実に進んだことで、利回りは4%を割り込む水準へ急低下しました。その後もインフレ鈍化が進んだことから利回りは4%前後で安定しています。
期間:2022年2月1日~2024年1月31日、日次
(出所)ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成
上記は過去のデータであり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。
野村アセットマネジメント
シニア・ストラテジスト
阪井 徹史
Tetsuji Sakai
マーケット・アウトルック
よく読まれている記事
-
ETFとは?ETF(上場投資信託)のしくみやメリット・デメリット、投資信託との違いを解説ETFとは、日経平均株価やTOPIX、S&P500等の指数に連動するように運用さ…
-
波乱の8月初の日本市場ブラックマンデー超えとなった8月初の日経平均株価下落。今回の下落の中身を日本株主…
-
Jリートが見直されるべきと考える3つの理由株価は低迷の一方、バリュエーションの強い割安感と東京オフィス市況の改善傾向から、…
-
円高局面での業種選択は如何に?政府・日銀の為替介入本格化により、転換期を迎えうる米ドル円相場。今回は円高局面で…
-
ヨーロッパETF市場は2030年に4.5兆ドルに拡大か【世界ETF事情⑲】ドイツを中心に積立投資プランが拡大しているヨーロッパETF市場の近況と今後の成長…
-
馬渕磨理子氏 出演!「日経大人のマネー講座~あなたはどっち派?半導体株VS高配当株~」のアーカイブ動画配信スタート!!2024年6月24日に開催された、「日経大人のマネー講座~あなたはどっち派?半導…
-
配当利回りが魅力の高配当株ETF(解説動画あり)高配当株ETFは、高配当銘柄で構成された指数に連動するETFで、一般的な日本株E…