日本銀行による金融緩和政策の継続期待で、米ドル円相場は高止まり

昨年3月以降、日米金利差の急拡大などを背景に急ピッチで上昇してきた米ドル円相場ですが（円安米ドル高）、10月中旬に一時150円台に載せた直後から円高米ドル安に反転し、その後水準を切り下げて一時は130円を割り込みました。但し、その後は今年を通じて円安米ドル高が進み、足元では再び上昇し一時151円台まで米ドルが回復するなど、昨秋高値を更新しました。

このような米ドル円相場の動きの背景には、日米の金融政策への市場の見方が変化してきたことがあります。昨秋以降の円高米ドル安の局面では、米利上げの早期終了と日銀による超金融緩和政策の修正が予想されましたが、米インフレが予想以上に長期化したことで米利上げ終了への期待が低下した一方、植田新総裁が緩和政策継続を訴えたことで、今年の米ドル円相場は円安米ドル高局面が続きました。

足元では、日銀が多少の修正は加えたものの大枠としては金融緩和政策の継続を決めた一方、FRB（米連邦準備制度理事会）は高金利政策を継続しており、そうした日米の金融政策を受けて150円程度で高止まっています。今後、日米金融政策がどのように変化していくのか、引き続き注目が集まりそうです。

期間：2021年11月1日～2023年10月31日、日次

（出所）ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成

上記は過去のデータであり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。