日本銀行の金融緩和姿勢の長期化観測で、米ドル円相場は高値もち合い

2022年3月以降、日米金利差の急拡大などを背景に急ピッチで上昇してきた米ドル円相場ですが（円安米ドル高）、10月中旬に一時150円台に乗せた直後から円高米ドル安に反転し、その後水準を切り下げて一時は130円を割り込みました。但し、2023年に入って以降は再び円安米ドル高が進み、10月に150円台に乗せ、11月には一時151円台まで米ドルが上昇し、2022年秋の高値を若干上回りました。

このような米ドル円相場の動きの背景には、日米の金融政策への市場の見方が変化してきたことがあります。2022年秋以降の円高米ドル安の局面では、米利上げの早期終了と日銀による超金融緩和政策の修正が予想されましたが、2023年に入ると、米インフレが予想以上に長びき米利上げ終了期待が低下した一方、日銀の植田新総裁が緩和政策継続を訴えたことで、再び円安米ドル高となりました。

一方、2023年11月下旬になると、FRB（米連邦準備制度理事会）による利上げ打ち止め観測から円高米ドル安に再び転換し、12月のFOMC（米連邦公開市場委員会）で2024年の利下げ方針が提示されると、一時は141円を割り込むまで円高米ドル安が進みました。しかし、日銀による金融緩和姿勢が長期化するとの観測が高まり、米ドル円相場は再び米ドル高方向に動き、高値圏でもち合っています。

期間：2022年2月1日～2024年1月31日、日次

（出所）ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成

上記は過去のデータであり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。