国内初のアクティブETFが
2023年9月7日上場！
そもそもアクティブETFとは…？
アクティブ運用型ETF（アクティブETF）とは、特定の指標に連動しないETFのことです。
アクティブETFは、既存ETFの特性である、構成銘柄の日次開示を通じた透明性、リアルタイムに時価で売買できる利便性、投資信託よりも一般的に低コストである性質を備えつつ、運用の専門家の銘柄選定によるアクティブ運用ならではの付加価値を享受することが可能な投資商品です。
インデックス運用
株価指数等の対象指標に連動する運用成果を目指す
…インデックス（対象指標）
－インデックス運用のファンド
アクティブ運用
株価指数等の対象指標を上回る
運用成果を目指す
…インデックス（対象指標）
－アクティブ運用のファンド
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日本企業のROEに着目して株価の上昇をとらえる
NF・日本成長株
アクティブETF
（証券コード：2083）
どんなETF?
高ROEを維持できる「優良企業」への長期投資を中心に、ROE改善を期待できる「変身企業」に機動的に投資することで、株価の上昇をとらえるETF。
優良企業：高水準のROEが維持できる「稼ぐ力」がある企業
変身企業：「稼ぐ力」が向上し、将来のROEの改善が期待できる企業
なぜ高水準のROEが良いのか
ROE（自己資本利益率）は投資家が投下した資本に対し、企業がどれだけの利益を上げているかを表します。高水準のROEを持つ企業は、効率よくお金を稼いでいるということであり、つまり「稼ぐ力」がある企業だと言えます。
「優良企業」と「変身企業」のイメージ図
※上記は、ファンドの銘柄選定の切り口について単純化したイメージ図であり、全てを説明しているものではありません。
※ファンドの運用においては、定量分析、定性分析、バリュエーション評価に加え、流動性等を勘案のうえ、銘柄の選定を行ないます。また、上記の内容は、今後変更となる場合があります。
「高ROE持続銘柄群」
のパフォーマンス
以下のグラフは、過去5年間の平均ROEが高水準であった銘柄群を、将来の５年間も高ROEを維持できた銘柄と脱落した銘柄に分け、パフォーマンスを比較したものです。
高ROEを維持する銘柄（「高ROE持続銘柄群」）は、そうでない銘柄と比較してパフォーマンスが良い傾向にあります。
優良企業の選定にあたってはこうした銘柄を見極めることが重要であり、独自のビジネスモデル、競争優位性、収益構造、マネジメントクオリティなどを評価して、優良企業を発掘します。
「高ROE持続銘柄群」のパフォーマンス（TOPIX構成銘柄時価総額上位200銘柄との相対比較）
期間：1989年6月末～2018年6月末、年次
各銘柄群の定義
高ROE銘柄群 ： TOPIX構成銘柄のうち、基準日において、「時価総額が上位200位以内、かつ、過去5年間の平均ROEが上位100位以内」の銘柄群
高ROE持続銘柄群 ： 基準日以降5年間の期間における平均ROEが上位100位以内に含まれる銘柄群
高ROE脱落銘柄群 ： 基準日以降5年間の期間における平均ROEが上位100位以内に含まれない銘柄群
※5年間のリターンを年率化し、累積したパフォーマンスを使用しています。
（出所）FactSetデータに基づき野村アセットマネジメント作成
運用プロセス
銘柄の選定においては個別企業の調査・分析等に基づいた「ボトムアップ・アプローチ」を重視します。
「ボトムアップ・アプローチ」とは、企業取材等による個別企業の業績や財務分析等を行い、投資銘柄を選定する方法で、確信度の高い銘柄に絞り込んで投資をします。
※成長株銘柄委員会とは
当委員会で承認された銘柄のパフォーマンスは、過去10年間で、TOPIXのパフォーマンスを大幅に上回っています。
※前月末時点における成長株銘柄委員会承認銘柄のリターンの単純平均を月次で算出し、累積したものです。
（出所）ブルームバーグ等のデータに基づき野村アセットマネジメント作成
上記運用プロセスは、資料作成日現在のものであり、今後変更となる場合があります。
資金動向、市況動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
上記は過去のデータであり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。
今現在ROEが高いだけでなく、将来的にも高いROEを維持するであろう銘柄を運用の専門家が調査や分析に基づいて選ぶことが、アクティブETFならではなんだね！
安定的な配当をベースにトータル・リターン
の獲得を狙う
NF・日本高配当株
アクティブETF
（証券コード：2084）
どんなETF?
安定的な「配当」と機動的な「値上がり益」の獲得により、中長期的な「トータル・リターン」の獲得を目指すETF。ポートフォリオの予想配当利回りは約4.0%（2023年7月末時点）。
安定的な配当
インカムゲインの獲得
安定的にインカムゲインを獲得するため、予想配当利回りの高い銘柄を中心にポートフォリオを構築します。
機動的な値上がり益
キャピタルゲインの獲得
投資銘柄の足元の業績や中長期的な資本政策の動向を分析し、機動的なキャピタルゲインの獲得を目指します。
中長期的な
トータル・リターンの獲得
インカムゲインとキャピタルゲインという2つのリターンの源泉を組み合わせ、中長期的なトータル・リターンの獲得を目指します。
運用プロセス
日本株の時価総額上位約1,000銘柄の中から、業績動向や増配可能性を考慮しつつ、投資する高配当銘柄を選定します。
独自の配当予測モデルを活用
当社の「企業調査部門」アナリストの業績予想と「資産運用先端技術研究部」クオンツアナリストのテキスト分析技術を組み合わせることで、独自の配当予測モデルを構築しています。市場の予想配当と比較して当社のモデルによる予想配当が高い場合には増配可能性あり、低い場合には減配可能性がありと評価して投資候補銘柄の選定に活用します。
上記運用プロセスは、資料作成日現在のものであり、今後変更となる場合があります。
資金動向、市場動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
NF・日本高配当株アクティブETF（試算）とTOPIXの推移
「NF・日本高配当株アクティブETF（試算）」の下記の期間の推移をみると、TOPIXと比較して良好なパフォーマンスとなりました。
「NF・日本高配当株アクティブETF（試算）」は、これから運用を開始するファンドのイメージをつかんで頂くため、ファンドと同様の運用の考え方に基づき算出した試算結果です（運用管理費用控除前）。野村アセットマネジメントが信頼できると判断したデータに基づいて行なっておりますが、過去のデータに基づいて算出した結果であり、将来の運用成果等を予測あるいは示唆するものではありません。
また、実際のファンドの運用結果ではありません。ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。
期間：2003年7月末～2023年7月末、月次
「NF・日本高配当株アクティブETF（試算）」は、2003年6月末以降、各四半期末（毎年3月末、6月末、9月末、12月末）時点で、当ファンドの運用方針に従ってポートフォリオを構築し、各四半期末後３か月間はポートフォリオを継続保有したとして算出しています（売買コスト及び運用管理費用控除前）。
TOPIXは配当込み。TOPIXはファンドのベンチマークではありません。
（出所）ブルームバーグのデータ等を基に野村アセットマネジメント作成
「配当」だけでなく、「トータル・リターン」を獲得するために、運用会社独自の配当予測モデルを活用して銘柄を選ぶ点が、アクティブETFならではなんだね！
商品概要
| NEXT FUNDS 日本成長株アクティブ上場投信 | NEXT FUNDS 日本高配当株アクティブ上場投信 | |
|---|---|---|
| 証券コード | 2083 | 2084 |
| 愛称 | NF・日本成長株アクティブETF | NF・日本高配当株アクティブETF |
| どんなETF？ |
|
|
| 参考指標※1 | TOPIX 配当込み指数 | |
| 目標超過リターン （運用管理費用控除前）※2 | 中長期的な目安として年率4% （対参考指標） | 中長期的な目安として年率3%～4% （対参考指標） |
| 想定トラッキングエラー※2 | 年率8%程度 | 年率6%～8%程度 |
| 組入銘柄数 | 60～80銘柄程度 | 100銘柄程度 |
| 組入銘柄情報 | 日本取引所グループのサイトにて日々開示 | |
| 信託報酬率 （年率・税込） | 年0.6875% | 年0.5225% |
| 売買単位 | 1口 | |
| 上場当初の 最低取引金額 | 1口 2,000円程度 | |
| 決算日 | 毎年1月、7月の7日 | 毎年1月、4月、7月、10月の7日 |
| 上場日 | 2023年9月7日 | |
2023年8月21日時点
※1 参考指標とは、ファンドの運用成果の比較対象（目安）とする指標です。ベンチマークではありません。
※2 類似戦略の運用実績やバックテストなどに基づき算出した数値です。
（出所）野村アセットマネジメント作成
アクティブETFとは？メリット・デメリットや既存のETFとの違いを解説