日米金利差がさらに拡大して円安米ドル高が進む

今年3月以降、急ピッチで上昇してきた米ドル円相場ですが、7月中旬に140円に迫る実に24年ぶりの円安米ドル高水準で一旦のピークを打ち、その後、130～140円程度のレンジ内でもみ合った後、9月に入ってからは再び勢いづいて145円程度の円安米ドル高水準となっています。

最近の米ドル円相場を動かしている原動力は日米の金融政策の違いです。9月の金融政策決定会合では、日銀が金融緩和政策の堅持を決定した一方、FRB（米連邦準備制度理事会）はインフレ抑制のために3会合連続の大幅利上げを決定しました。日米金融政策が大きく異なることで、円安米ドル高が進行しています。

今後については、注目はFRBの動き、つまりは米インフレの行方でしょう。原油などのエネルギー価格インフレには鎮静化の兆しが見られ始めている一方、住宅をはじめとしたサービス価格インフレは高止まりしており、今後は賃金上昇やサービス価格インフレ動向が米ドル円相場に大きく影響するでしょう。

期間：2020年10月1日～2022年9月30日、日次

（出所）ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成

上記は過去のデータであり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。