FRBの利上げ打ち止め観測が後退し、米ドル円相場は再び一時140円台に

昨年3月以降、日米金利差の急拡大などを背景に急ピッチで上昇してきた米ドル円相場ですが（円安米ドル高）、10月中旬に一時150円台に載せた以降は、円高米ドル安に反転し、その後水準を切り下げて一時は130円を割り込みました。

それまでの円安米ドル高の原動力になっていた日米の金融政策の違いに変化が見られ、12月にFRB（米連邦準備制度理事会）が利上げペースを減速し始めた一方、日銀がそれまでの超金融緩和路線からの転換とも思われる政策修正を行なった結果、日米の国債利回りなどの市場金利差の縮小期待が高まり、円高米ドル安へ反転したと思われます。

しかしながら、4月末に植田新総裁の下で船出した日銀が金融緩和の継続を決定したことで、円が全面安となり、米ドル円相場は130円台後半へ米ドルが上昇しました。また、米国サイドも、従前は利上げ打ち止めが期待されていたものの、5月下旬には米インフレに再拡大の兆候が見られたことで、6月あるいは7月にも利上げが行なわれるとの観測がメインシナリオとなり、米ドル円相場は一時140円台に載せました。

期間：2021年6月1日～2023年5月31日、日次

（出所）ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成

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