米インフレ抑制のためのFRBによる利上げ加速への警戒、そして、インフレや利上げ加速が米景気を冷やし、米企業業績悪化につながるとの懸念などから、米国株式は今年に入ってから大きく調整してきました。S&P500の直近安値（3,667ポイント、6/16）は、年初の史上最高値（4,797ポイント、1/3）から▲23.6％の調整となりました。

一方、6～8月に公表された米企業業績に関する一連のイベント（決算前の事前業績修正や決算発表）を確認すると、確かに、米インフレに伴うコスト圧力や低所得者層の実質購買力低下は見られたものの、総じていえば、米企業業績は想定していたほど悪くはないとの解釈となり、S&P500は6/16を底値に反発に転じ、一時は今年の下げ幅の半分強を回復しました。しかし、8月下旬の金融・経済シンポジウムである米ジャクソンホール会合でのパウエルFRB議長の講演を市場が「タカ派」と解釈したことで、株式市場は再調整しています。

今後の動向については、米インフレ動向に注目が集まります。FRBはインフレ抑制のために強めの金融引き締めを継続するとしていることから、米インフレに鎮静化の兆しが見られればFRBの姿勢変化が期待され、株式市場に見直し買いが入るでしょう。

期間：2020年9月1日～2022年8月31日、日次

（出所）ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成

上記は過去のデータであり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。

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