銀行株にまるごと投資。銀行ETF

2024年3月に日本銀行が金利正常化（マイナス金利解除）に踏み出して以降、業績改善が期待される銀行株。

今回は銀行株に投資するNF・銀行業（東証33）ETFについて紹介します。

銀行株の特徴

銀行株とは預金や貸付などの「銀行業」を営む企業の株式のことです。銀行には都市銀行や地方銀行、信託銀行やネット銀行があります。また、銀行の中でもグローバル展開している銀行と地域金融を中心にビジネスを行なっている銀行があります。

金利の影響を受ける景気敏感株

銀行は企業や個人の預金などで貸出金の原資を集め、企業などに貸し出します。この際の預金金利と貸出金利の差は「利ざや」と言い、銀行の大きな収益源泉となっています。そのため銀行株は金利動向の影響を強く受けます。

※上記はイメージ図です。

また、銀行は銀行同士で短期的にお金の貸し借りをすることでも資金を調達します。調達時の金利よりも高い金利での運用や貸出を行うことで、ここでも利ざやが発生します。貸出金利などの資金運用利回りから預金金利などの資金調達原価を引いて計算される銀行業務全体の利ざやを「総資金利ざや」といい、銀行の収益力を測る指標となります。

銀行株は景気の影響を受けやすい景気敏感株のひとつです。一般的に、景気が良くなり企業活動が活発になると、企業の資金需要が増え貸出が増加するため銀行の収益拡大につながります。

国債の金利上昇と銀行株の関係

国債の金利が上昇すると銀行の業績が改善すると言われます。それは、貸出金利は国債の金利を参考にして融資先企業との交渉で決定される一方、預金金利は国債の金利に比べて大きく動きにくい政策金利の動きに連動するからです。このため、国債の金利が上昇すると貸出金利と預金金利の差である利ざやが大きくなり、銀行が稼ぎやすくなります。

ただし国債の金利が大きく上がると企業が資金を借りにくくなるために景気減速につながり、マイナスの影響となることもあります。

実際に過去10年の日本の10年国債利回りと東証銀行業株価指数の推移を見てみると、概ね連動していることが分かります。

期間：2015年1月末～2024年12月末、月次
（出所）Bloombergのデータを基に野村アセットマネジメント作成

金利の正常化と銀行株

日本銀行（日銀）は賃金の上昇を伴う2％の物価安定目標の実現が見通せる状況になったとして、2016年９月に導入したイールドカーブコントロール（YCC）を24年3月に撤廃しマイナス金利も解除しました。これにより、17年ぶりに利上げが行われ、日本の金融政策は正常化に向けて大きく転換しました。

金利上昇は基本的に銀行株にプラスの影響となります。賃金と物価の好循環が続き、10年国債利回りが上昇し始めれば銀行株のパフォーマンス向上が期待できます。

NF・銀行業（東証33）ETF（1615）の魅力

①メガバンクにまとめて少額から投資できる

銀行の中でも特に大きな都市銀行である三菱UFJ銀行、三井住友銀行、みずほ銀行の3行を「メガバンク」と呼びます。2024年12月末時点のNF・銀行業（東証33）ETFの組入上位3銘柄がこの3行の持株会社のグループであり、全体の72％の純資産比を占めています。

例えばこれらの銘柄に個別株で投資する場合、最低投資金額が低い三菱UFJフィナンシャル・グループでも18万円程度必要になり、3銘柄すべてに投資する場合には95万円程度必要です。一方、NF・銀行業（東証33）ETFはメガバンクを含む銀行株にまとめて100口、3万8,000円程度から投資することができます。

NF・銀行業（東証33）ETFの組入上位3銘柄と個別株としての最低投資金額

2024年12月末時点
*2024年12月末時点の各銘柄の終値を使用して計算
（出所）野村アセットマネジメント

②高配当に期待

銀行業は比較的成熟した企業が多く高配当の銘柄が多いことも特徴です。NF・銀行業（東証33）ETFの連動対象指数である東証銀行業株価指数の2024年12月末時点の配当利回りは3.0％でした。5年平均で見ると4.2％という高水準です。

東証銀行業株価指数の配当利回り推移

期間：2020年1月末～2024年12月末、月次
（出所）Bloombergのデータを基に野村アセットマネジメント作成

③2024年の業種別パフォーマンス第3位！

TOPIX（東証株価指数）の構成銘柄を33業種に分類した東証株価指数33業種の2024年のパフォーマンスを比較すると、「銀行業」は33業種中で第3位の52％という高パフォーマンスでした。

日銀によるマイナス金利解除や利上げを受けて、今後の業績好転が期待され株価が上昇してきたと考えられます。

東証株価指数33業種の2024年のパフォーマンス（上位10業種）

期間：2023年12月末～2024年12月末、配当込み指数を使用
（出所）Bloombergのデータを基に野村アセットマネジメント作成

NF・銀行業（東証33）ETF（1615）をチェック！

商品概要

2024年12月末時点
（出所）野村アセットマネジメント

組入上位10銘柄

2024年12月末時点
（出所）野村アセットマネジメント

設定来パフォーマンス

期間：2002年4月2日～2024年12月末、日次
（出所）野村アセットマネジメント

【POINT】 NF・銀行（TPX17）ETF（証券コード：1631）との違いは？

野村アセットマネジメントが運用するNEXT FUNDSのETFには、銀行業のETFとしてもう一つ、「NF・銀行（TPX17）ETF」（1631）があります。

連動対象指数は、TOPIX構成銘柄を17業種に分類したうちの「TOPIX-17 銀行」であり、この指数は東証株価指数33業種の「銀行業」指数を利用しています。そのため、組入銘柄はNF・銀行業（東証33）ETF（1615）と同じです。

コスト（信託報酬率）と純資産総額の大きさで選びたい方はNF・銀行業（東証33）ETF（1615）、より少額から銀行株投資をしたい方はNF・銀行（TPX17）ETF（1631）をご検討ください。

最新の情報は、以下の銘柄詳細ページでご確認ください。
NEXT FUNDS東証銀行業株価指数連動型上場投信（1615）
NEXT FUNDS 銀行（TOPIX-17）上場投信（1631）

記載されている個別の銘柄については、参考情報を提供することを目的としており、特定銘柄の売買などの推奨、また価格などの上昇や下落を示唆するものではありません。上記は過去のデータであり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。

（2025年1月30日作成）